三季度复苏加快全年经济有望超预期增长

时间:2023-10-20

  分季度来看,一季度GDP同比增长4.5%;二季度GDP同比增长6.3%;GDP不变价累计同比超出市场0.3个百分点,GDP当季同比超出市场预期0.17个百分点。

  分产业看,第一产业增加值为56374亿元,累计同比增长4.0%;第二产业增加值为353659亿元,累计同比增长4.4%;第三产业增加值为502993亿元,累计同比增长6.0%。第一产业增速加快,累计同比处于全年最高值,第二产业增速延续复苏态势,第三产业延续二季度保持较高增速。

  通过GDP季节图显示,受新冠疫情影响,去年四季度存在低基数效应,GDP不变价当季同比仅为2.9%。我国今年全年经济增长目标为5%,目前前三季度累计同比增长5.2%,如四季度同比增长约4.8%,即完成全面目标。目前来看,四季度低基数效应叠加复苏步伐加快,全年有望超预期增长。

  9月单月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%,与上月持平,累计同比增长4%,前期值为3.9%,工业生产加速。分门类来看,采矿业增加值同比增长1.7%;制造业同比增长4.4%;电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长3.5%,其中制造业9月增长加速,1-9月累计同比增长4.4%。

  分企业类型来看,9月国有控股企业增加值同比增长5.9%;股份制企业增长5.6%,外商及港澳台商投资企业增长0.4%;私营企业增长3.3%。其中国有控股企业以及股份制企业增长较前8个月加快,虽然私营企业增长同样加快,但仍处于较低水平,仍需政策提振民营企业发展。

  分行业来看,化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业以及电气机械和器材制造业起主要贡献作用,9月同比增长分别为13.4%、9.9%、9.0%以及11.5%。从9月相关产品数据来看,新能源汽车产量同比增长12.5%,光伏电池产量同比增长65.4%,移动通信手持机同比增长11.8%。

  1-9月服务业增加值累计同比增长6.0%。9月单月服务业生产指数同比增长6.9%,比上月增加0.1个百分点,增速连续2个月回升;服务业商务活动指数为50.9%,比上月增加0.4个百分点;业务活动预期指数为58.1%,仍处于较高景气区间。总体来看,住宿和餐饮业,信息传输、软件和信息技术服务业,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业以及金融业皆有较大贡献,增长分别为14.4%、12.1%、9.5%、7.5%以及7.0%。

  1-9月全国固定资产投资(不含农户)为375035亿元,累计同比增长3.1%;扣除价格因素影响,累计同比增长6.0%。总体来看,1-9月固投较1-8月小幅回落0.1个百分点,主要受于房地产开发投资同比跌幅走扩。

  9月基建投资累计同比为8.64%,仍然保持较高水平。此前监管部门通知地方,要求2023年新增专项债需于9月底前发行完毕,原则上在10月底前使用完毕。8、9月地方专项债发行分别达到5300亿、3800亿左右。目前地方新增一般债、新增专项债发行量分别占全年限额的90.2%和90.9%。这也使得基建投资为固投积极贡献正效益值。

  9月制造业投资累计同比增长6.2%,高于8月的5.9%,制造业投资增幅扩大。其中主要受益于汽车制造业投资以及高技术制造业投资加快,9月累计同比分别为20.4%以及11.3%,较上期增长1.3个百分点以及0.1个百分点。

  9月房地产开发投资跌幅扩大。前9月房地产开发投资累计同比为-9.1%,前8月为-8.8%;9月房地产开发投资当月同比为-11.26%,上期值为-10.95%。值得一提的是,民间投资下降0.6%,当扣除房地产开发投资,民间投资同比增长9.1%。由此可见地产对于投资影响仍较大。

  9月社会消费品零售总额当月同比为5.5%,上期值为4.6%,高于市场预期的4.9%。从商品明细来看,9月饮料类及烟酒类同比增幅较大,分别为8%及23.1%,这主要得益于中秋节以及国庆节。此外9月单月体育、娱乐用品类同比增长10.7%,超过前值水平,我们判断主要由于亚运会的因素。

  9月进口总值(美元计价)当月同比为-6.3%,前值为-7.3%;出口总值(美元计价)当月同比为-6.2%,前值为-8.7%。总体来看,进出口降幅正在收窄。并且对共建“一带一路”国家进出口增长3.1%,占进出口总额的比重为46.5%,在海外局势不断趋于紧张的背景下,我国受益于政策原因,贸易结构正在不断优化,并取得明显效果。

  根据国家统计局数据显示,9月全国城镇调查失业率为5.0%,环比下降0.2个百分点,连续两个月下降。其中本地户籍劳动力调查失业率为5.1%;外来户籍劳动力调查失业率为4.9%,外来农业户籍劳动力调查失业率为4.7%。

  1-9月全国居民人均可支配收入为29398元,同比名义增长6.3%;扣除价格因素实际增长5.9%,比上半年加快0.1个百分点。按常住地分,城镇居民人均可支配收入39428元,同比名义增长5.2%,实际增长4.7%;农村居民人均可支配收入15705元,同比名义增长7.6%,实际增长7.3%。从收入来源看,全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长6.8%、6.7%、3.7%、5.8%。全国居民人均可支配收入中位数24528元,同比名义增长5.4%。

  总体来看,3季度经济复苏加快,工业生产加速,服务业连续回升,消费增速超预期,贸易结构优化以及居民生活水平仍在提高,由于去年低基数以及复苏步伐,全面经济增长有望超预期。但仍需注意民营企业发展以及地产下行带来的多方面影响。


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